หุ้นเด้ง: Baggerstocks

รู้ และ เห็น ตามความเป็นจริง

COM7 กับจุดอ่อน 6 ประการ!!!

COM7 กับจุดอ่อน 6 ประการ!!!

หลังจากที่นั่งง่วงๆ มาสองสามวันอยู่ ๆ ผมก็เกิดอาการคันไม้คันมือ

ว่าแล้วก็เปิด oopday Q2 ขึ้นมาดูซัก 2-3 บริษัท ในใจก็ไม่คิดว่าจะมีอะไรใหม่ ๆ

แต่ผิดคาด เมื่อเปิดไปเจอ COM7  เหนือความคาดหมายของผมก็คือ

ผู้บริหารออกมาบอกจุดอ่อนของบริษัท!!!

 

ก่อนอื่นก็ต้องสรุปคร่าวๆก่อนว่า

Q2/2019 รายได้ โต 15% กำไรโต 36%  ในงวดนี้ บริษัททำกำไร all time hight

แต่ยอดขายยังไม่ได้ทำ all time hight เท่ากับ Q4/2018

1H/2019 รายได้ โต 16% กำไรโต 39%

 

com7- revenue and profit

 

ใครอยากย้อนไปดู Q1 ผมได้สรุปไว้แล้วครับ

สรุปหุ้นเด่น Q1/2019 (COM7) ตอนที่ 2

 

 

สรุป COM7 กับจุดอ่อน 6 ประการ!!!

1.Inventory turnover

ระยะเวลาขายสินค้าของ com7 ในปี 2019 คือ 55 วัน แม้จะน้อยกว่าหลาย ๆ ปีทีผ่านแต่ เป้าหมายของผู้บริหารคือ 45 วัน

com7-Inventory turnover

2.Invetory provision

ด้วยการที่ยอดขายโตขึ้นทำให้ต้องมีการตั้งสำรองสินค้ามากขึ้นตาม โดยมูลค่าที่ตั้งสำรองสัดส่วนต่อยอดมีสัดส่วนที่เยอะขึ้นเรื่อย จาก 1.x% ขึ้นมาที่ระดับ 2.4%

ใน Q2  บริษัทมียอดขาย 7,769 ล้านบาท ตั้งสำรองที่ 2.4% จะมีมูลค่า 184 ล้านบาท

จุดนี้ผู้บริหารได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติม เกินครึ่งของจำนวนที่ตั้งสำรองมาจากเครื่อง demo

(ก็หมายถึงเครื่องที่เอาไว้ให้ลูกค้าทดลองใช้)

โดยในส่วนนี้ ถ้าราคาสินค้า 10,000 บริษัทจะซื้อเครื่อง demo ได้ในราคา 50% คือซื้อที่ประมาณ 5,000 บาท

โดยตัว demo นี้จะห้ามในการขาย จนกว่าสินค้าจะ EOL (ไม่แน่ใจว่าย่อมาจากอะไร แต่เข้าใจว่าจนกว่าจะเลิกขายสินค้านั้น  ถ้าเอาตัว demo มาขายเลยก็จะเสียโอกาสที่จะขายสินค้ารุ่นนั้น ๆ เพราะไม่มีให้ลูกค้าทดลองใช้)

เมื่อครบ 2 ปี มูลค่า demo จะคิดเป็น 0 (ทั้ง ๆ ที่ยังสามารถเอาเครื่อง demo ไปขายได้)

การที่บริษัทโตด้วยการขยายสาขาทำให้เป็นเรื่องยากที่จะลดมูลค่าสินค้าที่ตั้งสำรอง

com7-Inventory provision

 

3. Online Business

ตั้งเป้าหมายยอดขายในปี 2019 ที่ 1,000 ล้านบาท  ผ่านไป 6 เดือน ทำยอดขายได้จริง 150 ล้านบาท

com7- Online business

 

4.B2B Business

ตั้งเป้าหมายยอดขายในปี 2019 ที่ 1,000 ล้านบาท 6 เดือน ทำได้ 320 ล้านบาท

 

com7-B2B Business

5.Franchise Business

ตั้งเป้าขยายสาขา francise 120 สาขา ยอดขาย 1,000 ล้าน

6 เดือน ขยายได้ 67 สาขา ยอดขาย 280 ล้านบาท

เป้าปีนี้ยังคงเป้าหมายขยายให้ได้ 120 สาขา แต่เมื่อเน้นขยายใน 2H ทำให้รายได้น่าจะเข้าปีหน้า

com7- Franchise Business

 

6.Huawei Business

ยอดขายของ Huawei ยังได้รับผลกระทบอย่างต่อเนื่อง

โดยใน Q2 ยอดขายลดลง -150 ล้านบาท

ขณะที่ Q3 คาดว่ายังคงลดลง -50 ล้านบาท

com7-Huawei business

 

ประเด็นอื่นๆ

Market share

บริษัทมี market share ในตลาด smart phone 10%

market share ในตลาด computer 20%

ไม่ได้มองเรื่องตลาดจะโตหรือไม่โต เพราะตลาดยังมีขนาดใหญ่

มีช่องว่างให้โตได้

com7-Market share

 

Global market

ถ้าดูในระดับ global จะเห็นว่า com7 มีสัดส่วนสินค้าอยู่ในสีเทาและสีเขียวเข้ม รวมกัน 60%

ยังมีสินค้าอีก 40% ที่ยังมีโอกาสขาย

ส่วน small domestic appliances เช่น เครื่องดูดฝุ่นที่เป็น robot ,เครื่องฟอกอากาศ ยังเติบโตได้

(com7 กำลังจะเปิดร้านขายสินค้า iot ชื่อว่า BB ในต้นเดือนกันยายนนี้)

 

com7- Global Market

 

Apple Q3

ในส่วนของ apple ที่ได้ประกาศงบ Q3 (เทียบได้กับงบ Q2 ของ com7)

ยอดขายของสินค้าที่ยังเติบโตคือ ipad mac และ accessories

com7-APPLE

 

ขณะที่บริษัท สัดส่วนของ ipad ก็โตมากกว่า apple คือโตในระดับ 2 digit

จะสังเกตเห็นว่าสัดส่วนของ tablet ในปีนี้เพิ่มมากขึ้น

(ผู้บริหารให้ข้อมูลว่านักศึกษาชอบใช้ ipad ในการ lecture )

com7-Product mix

 

เรื่องราคากันซักนิด

จากตอนที่ได้สรุปเมื่อสิ้น Q1 ตอนนั้นราคาอยู่ที่ 23.5 บาท

ณ สิ้น Q2 ราคาอยู่ที่ 26 บาท ปรับตัวขึ้นมาประมาณ 10% ซึ่งถือว่าไม่เยอะมาก

com7-Factsheet

 

โดยรวมก็ถือว่าผู้บริหารยังค่อนข้าง agressivee ในการเติบโตมาก

หลาย ๆ ธุรกิจที่ดูเป็นธุรกิจที่บริษัทดูแล้วไม่น่าจะชำนาญ

ก็ยังตั้งเป้ายอดขายในระดับ 1,000 ล้าน

ถือว่าน่าติดตามดูกันต่อไป

 

——- มิสเตอร์หุ้นเด้ง ——-

 

ขอบคุณข้อมูลจาก

Oppday Q2/2019 บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) COM7

 

baggerstocks

คนธรรมดาๆ ที่ชอบคิดว่าตัวเองเป็น "ศิลปิน" ทั้งๆที่วาดรูป และเล่นดนตรีไม่เป็น ชอบการลงทุน และอ่านหนังสือเป็นกิจวัตร ความฝันก็คือ "มองหาเส้นขอบฟ้าที่อยู่ถัดไป..."

Comments are closed.
UA-36576237-2