หุ้นเด้ง: Baggerstocks

รู้ และ เห็น ตามความเป็นจริง

หุ้น TQM: นายหน้าประกันภัย กำไรเขย่ง!!!

หุ้น TQM: นายหน้าประกันภัย กำไรเขย่ง!!!

หลังจากที่หายไปกับการลากตั้ง เอ๊ยเลือกตั้ง

ถึงเวลาแล้วที่ต้องมาทำงานทำการ ก้มหน้า ก้มตา กันต่อไป  T T

วันนี้มิสเตอร์หุ้นเด้ง จะขอนำเสนอ หุ้น TQM

 

 

หุ้น TQM ทำอะไร?

บริษัท TQM เป็นนายหน้าประกันภัย คือเป็นตัวแทนในการขายประกันภัยผ่านช่องทางต่างๆ เช่น ขายโดยตรง

( face to face), ขายผ่านโทรศัพท์ (Telesale), ขายออนไลน์

ข้อดีคือไม่ต้องรับความเสี่ยงเหมือนบริษัทประกันภัย คิดง่ายๆคือเป็นตัวแทนขาย เวลาเกิดเหตุบริษัทที่ต้องจ่าย

ค่าสินไหมคือบริษัทที่ออกประกัน TQM ไม่ต้องจ่าย เพราะเป็นตัวแทน

รับรายได้เป็นค่า commission รายได้ส่วนนี้คิดเป็น  60%   ( โดยใน 60% นี้มีสัดส่วนลูกค้าเก่า 60%)

โดยรายได้จากค่า commission  แยกตามผลิตภัณฑ์

ประกันวินาศภัย เช่นประกันรถยนต์ 96%

ประกันชีวิต 3%  แต่ประกันชีวิตได้อัตรา commission เยอะกว่า ประกันรถยนต์

ในอุตสาหกรรม ประกันชีวิตโตกว่าประกันโตมากกว่าประกันรถยนต์ 3 เท่า

หุ้น TQM - Premium increases

 

ส่วนรายได้ส่วนที่สองมาจากการให้บริการ เช่นบริการตรวจสภาพรถ เก็บไฟล์เสียง การส่งกรรมธรรม์

การเก็บเงิน รายได้ส่วนนี้คิดเป็น 39%

หุ้น TQM - Business model

 

จุดเด่นของ TQM (จาก oopday Q4/2018)

1.ผู้บริหารมีประสบการณ์สูง กว่า 40 ปี ทำเป็นรุ่นที่ 3

2.มีพนักงานกว่า 4,000 คน call center 2000 คน ทีมขาย 400-500 คน

มี 95 สาขาทั่วประเทศ

3.มีผลิตภัณฑ์หลากหลาย ครอบคลุม

4.มีความเสี่ยงต่ำ อย่างที่กล่าวว่าบริษัทไม่ต้องรับผิดชอบเรื่องสินไหม

ต้นทุนพนักงาน ส่วนมาก base ตามค่า commission และกลุ่มลูกค้าที่เป็นลูกค้ารายย่อย 80%

 

ภาพรวมอุตสาหกรรม

เบี้ยประกันภัย โตเฉลี่ย 5% เฉลี่ยใน 5 ปี

แบ่งเป็น

ประกันวินาศภัย 26.6% (ประมาณ 2xx,xxx ล้านบาท)

ประกันชีวิต  73.4%  (ประมาณ 6xx,xxx ล้านบาท)

ปกติ TQM โตมากกว่าอุตสาหกรรม 2 เท่า 

ปีที่แล้ว อุตสาหกรรมโต 5%  TQM โต 11%

 

สัดส่วนเบี้ยประกันภัยต่อ GDP ของประเทศไทยอยู่ที่ 5.4%

สัดส่วนเบี้ยประกัน ต่อคน ต่อปี (คิดง่ายๆคือคนไทยหนึ่งคนจ่ายค่าเบี้ยประกันเท่าไร ใน 1 ปี)

ของประเทศไทยคือ 323 ดอลลาร์ ประมาณ 9,690 บาทต่อปี(ที่อัตราแลกเปลี่ยน 30 บ./ดอลลาร์)

ซึ่งยังมีโอกาสโตถ้าเทียบกับประเทศอื่นๆ

หุ้น TQM - Thailand insurrance industry

 

สัดส่วนคนไทยที่มีประกันชีวิต(Penetration rate) อยู่ที่ 37%

ประเทศที่มีเกิน 100% แปลว่า 1 คนมีประกันมากกว่า 1 ใบ

หุ้น TQM - Life and none life insurrance markets

 

โอกาสอื่นๆในการโต

ยอดขายรถยนต์โตเฉลี่ย 9.1% (โอกาสในการขายประกันภัยจากรถยนต์)

ค่าใช้จ่ายในการรักษาพยาบาลโตเฉลี่ย 5.4%

สัดส่วนผู้สูงอายุที่มากขึ้น ปี 2018 มี 7.9 ล้านคน ขณะที่ในอีก 20 ปี จะมี 16 ล้านคน

(โอกาสในการขายประกันสุขภาพ)

ค่าใช้จ่ายในการท่องเที่ยว โตเฉลี่ย 15.2%  (โอกาสในการขายประกันเดินทาง)

หุ้น TQM - Other factors insurance industry

 

 

Hi Tech : Hi Touch

ผู้บริหารถือคติว่า คนที่อยู่รอดคือคนที่ปรับตัวได้

การขายประกันสมัยก่อนใช้แค่ face to face อย่างเดียว ต่อมาก็เริ่มทำ telesale เป็นเจ้าแรก ตอนนี้ก็ทำช่อง

ทางการขายแบบ online ด้วย แม้โลกจะทันสมัยมากขึ้น แต่ยังต้องใช้คนดูด้วย

หุ้น TQM - Hi Tech Hi Touch

 

ความเสี่ยง?

จากรถยนต์ไร้คนขับ?

-แม้จะมีรถยนต์ไร้คนขับ แต่การปกป้องทรัพย์สินยังต้องมี เมื่อก่อนประกันอัคคีภัยขายดีที่สุด ต่อมาเป็นประกันรถยนต์ ถ้ารถยนต์ปลอดภัยขึ้น ก็จะมีการปกป้องทรัพย์สินอื่นๆ

 

 

รายได้โต 11% ทำไมกำไรโต 51% !!!

จะเห็นว่ารายได้ก็โต 11% ดูไม่น่ามีอะไร

หุ้น TQM - Operating Revenue

 

 

ต้นทุนโตตามรายได้

แต่….

จะเห็นว่าค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง!!  ส่วนที่ลดลงได้เลยลงไปที่กำไรทันที!!!

(ส่วนมากจะเป็นลักษณะของบริษัทที่ถึงจุด EOS

แต่ในกรณีนี้ต้องตามดูกันต่อไปครับ เพราะ TQM เพิ่งเข้าตลาด ตัวเลขเลยยังไม่นิ่ง เอ๊ะ คุ้นๆ  )

หุ้น TQM - Gross, Cost, Administrative expanses

 

 

บรรทัดสุดท้าย?

แม้ TQM จะดูน่าติดตาม ความเสี่ยงไม่มาก แต่

ด้วยเป้าการโตที่ 10%  ถ้าคิด NPM ที่ 16%

ปี 2019 รายได้ TQM จะประมาณ   2,777 ล้านบาท  กำไร  444 ล้านบาท

Forward PE 2019 = 9,300/444 =  20.9 เท่า

หุ้น TQM - Fact sheet

ที่มา : TQM fact sheet

 

ต้องติดตามดูกันต่อไปครับ

ว่าบริษัทจะสามารถรักษาระดับ NPM หรือทำได้ดีขึ้นหรือไม่

ยังมีโอกาสทำได้เช่น ขยายการขายประกันชีวิตให้มากขึ้น

ที่สำคัญเราเห็นกันมาเยอะแล้วครับ ว่าตอนเข้าตลาดทุกอย่างดูดี

แต่หลังจากนั้นก็….

อยู่ดีๆก็หาย ไลน์ไม่ตอบ – –

 

 

ไว้พบกันใหม่ครับ  🙂

มิสเตอร์หุ้นเด้ง

 

baggerstocks

คนธรรมดาๆ ที่ชอบคิดว่าตัวเองเป็น "ศิลปิน" ทั้งๆที่วาดรูป และเล่นดนตรีไม่เป็น ชอบการลงทุน และอ่านหนังสือเป็นกิจวัตร ความฝันก็คือ "มองหาเส้นขอบฟ้าที่อยู่ถัดไป..."

Comments are closed.
UA-36576237-2