หลังจากที่ราคายาง(ในตลาดโลก) ยังขึ้นอย่างต่อเนื่อง

วันนี้ผมจะลองมาสรุปหนึ่งในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคายางนั่นก็คือ หุ้น NER

ซึ่งราคาร่วงมานานนับตั้งแต่ ipo วันนี้ลองมาดูข้อมูลแบบคร่าวๆกันครับ

ที่มาราคายาง

https://tradingeconomics.com/commodity/rubber

หุ้น NER ทำธุรกิจอะไร?

หรือบริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง และยางผสม
เพื่อจำหน่ายในอุตสาหกรรมยานยนต์ และกลุ่มผู้ค้าคนกลางทั้งใน – ต่างประเทศ
บริหารงานโดย นายชูวิทย์ จึงธนสมบูรณ์(ถือหุ้น 60%)

ภาพรวมอุตสาหกรรม

ไทยส่งออกยางมากที่สุดเป็นอันดับ 1 ของโลก ปีละ 4 ล้านตัน (ส่งไปจีน 2 ล้านตัน ใช้ทำยางรถยนต์
ส่งยางธรรมชาติ+ยางเทียม ไปที่จีน ภาษี 0% ตามกฤ FTA ไทย-จีน ถ้าส่งยางธรรมชาติล้วนๆ ภาษี 17%)
NER เป็นผู้ส่งออกยางพารารายใหญ่อันดับ 1 ใน 10 ของประเทศ (มีอีก 2 บริษัทที่อยู่ในตลาดคือ STA กับ TRUBB)

โรงานของ NER ปัจจุบันมีพื้นที่ 110 ไร่
อยู่ที่ภาคอีสาน ภาคอีสานมีพื้นที่ปลูกยาง 6.5 ล้านไร่ (50% ของภาคใต้)
ที่อีสาน supply ล้น มีโรงงานน้อย
ผู้บริหารบอกว่าที่ภาคอีสานยังไม่มีการโค่นยาง(การโค่นยาง จะทำให้ supply หายไป)
ยางส่วนมากอายุ 20 ปี กำลังให้ผลผลิตเต็มที่

ลูกค้าสำคัญ

Bridgestone กับ จีน (40%)
ลูกค้าอื่นๆ
เอเชีย, ญี่ปุ่น, อินเดีย, สิงคโปร์, มาเลเซีย
เตรียมส่งไปยุโรป(จะรู้ผลภายในปี 2562)

Capacity

ผลิตวันละ 600 ตัน/วัน หรือเดือนละ 18,000 ตัน/เดือน

ปี 2561
-ยางแผ่นรมควันอัดก้อน ปีละ 6 หมื่นตัน
-ยางแท่ง HCI20 ปีละ 170,000 ตัน
รวม 220,000 ตัน

ปี 2562
-มีการใช้พลังงานทดแทน 100% ในขบวนการผลิต(ต้นทุนการผลิตอาจจะลดลง)
-เปิด line การผลิตยางแผ่นรมควัน compound (ยางชนิดใหม่) 60,000 ตันต่อปี
-มี long-term contact กับลูกค้า 13,000 ตัน/เดือน (72% ของยอดการผลิต)
เป้าการผลิต 290,000 ตัน (โต 30%)

ราคายางมีผลต่อ NER?

-มีผลน้อย ใช้วิธี matching ในการทำงาน ซื้อถูก-ขายถูก ซื้อแพง-ขายแพง (ผู้บริหารบอก)

ลองมาคำนวณกำไรเล่นๆ (เดา)

9M ยอดขาย 6,xxx ล้านบาท กำไร 280 ล้านบาท
รวมทั้งปีน่าจะทำได้ 1x,xxx ล้านบาท
Q3 ทำกำไร 120 ล้าน ถ้า Q4 ทำได้ไม่น้อยกว่า Q3 ถ้ากำไรประมาณ 140 ล้าน
กำไรทั้งปี 420 ล้าน ที่ราคา 1.98 บาท market cap 3,049 ล้านบาท
FPE 7.25 เท่า
จำนวนหุ้น 1,540 ล้านหุ้น EPS 0.27 บาท
ถ้าปันผล 40% ที่ประมาณ 0.11 บาท yield 5.5% (0.11/1.98)

(งบน่าจะออกวันที่ 12 ก.พ. ลองมาดูกันอีกทีครับ )

ความเสี่ยง

ราคายางผันผวนไม่แน่นอน!!!  แม้ผู้บริหารจะบอกว่ามีผลน้อยก็ตาม

ที่มา
https://www.youtube.com/watch?v=XZ0fMoDl0HI
https://www.youtube.com/watch?v=E4_65HHriyY
https://www.youtube.com/watch?v=rUSghmWE3PY