หลังจากที่ราคา หุ้น com7 ร่วงหนักหลายๆวัน

วันนี้ความจริงก็เปิดเผย

ซีอีโอ Apple ออกรายงานต่อนักลงทุน บอกเอง iPhone รุ่นใหม่ ขายได้น้อยกว่าที่คาด

แหม่ ร่วงนำข่าวแบบนี้!!!

ผมเคยเขียนเรื่องการใช้ fact shee และตัวอย่างที่ใช้คือ หุ้น com7 พอดี

ลองไปหาอ่านได้ครับ

ใช้ fact Sheet จัดประเภทหุ้นกัน

 

วันนี้ผมเลยถือโอกาสเจาะพื้นฐานหุ้น com7 ครับว่าจะเป็นอย่างไรต่อไปจากข่าวนี้

 

Business model ของ com7

1.ธุรกิจค้าปลีก (Retail) – ปัจจุบันมีสาขาครอบคลุม 65 จังหวัด จาก 77 จังหวัด ในชือร้าน BaNANA, Studio7, และ Brand Shop แบ่งเป็น 3 ลักษณะคือ ร้านค้าที่ขายสินค้าไอทีทั่วไป ร้านค้าที่ขายสินค้าแบรนด์ Apple และ ร้านค้าแบรนด์อื่นๆ เช่น Samsung Shop, Oppo Shop, Huawei Shop, ViVo Shop

โดยในปี 2560  มีการเปิดตัวระบบร้านค้าเครือข่าย(Franchise) ภายใต้ชือ BaNANA Shopping เพื่อสนับสนุน SME โดยเน้นตลาดต่างจังหวัดในพื้นที่อำเภอรอง ที่ยังไม่มีสาขาของบริษัท โดยตั้งเป้า 100 สาขาสิ้นปี 2561(อ้างอิงจาก 56-1) แต่ตาม Oppday Q3/2018 ผู้บริหารประกาศปรับลดเป้า franchise เป็น 50 สาขา

อัพเดทในส่วนที่ COM7 ไปซื้อ Kinkong phone

เจ้าของคือ DNA โดย Kinkong phone มีร้่าน 95 สาขา สิ้นปีน่าจะครบ 100 สาขา

แต่เดิมขาย cd,dvd ที่ tesco lotus, big c เป็นหลัก อยู่ในทำเลที่ดี คือหลังแคชเชียร์

หลังจากนั้นเจ้าของเปลี่ยนมาขายมือถือ ปัจจุบันขาย 2 brand ทำรายได้ 80% ของรายได้รวม

จะทำให้ COM7 ยังโตได้ในช่องทางที่ไม่ถนัด และเป็นการเพิ่ม product line ให้มากขึ้น

 

ลองมาดูงบบริษัท ดีเอ็นเอ รีเทล ลิ้งค์ จำกัด ที่ COM7 เข้าถือหุ้น 100% ราคา 210 ล้านบาท

 

โดยรวมแล้วถือว่ารายได้โตเร็วมาก แต่กำไรยังไม่มา

ถ้าลองเดา เล่นๆ ให้ยอดขายปี2561 ทำได้ซัก 1,000 ล้าน ถ้าทำ Net margin 2.5%

(เอามาจาก NPM ของ COM7 ในช่วง 3ปี ที่ผ่านมา)

น่าจะมีกำไร 25 ล้าน เทียบกับกำไรของ COM7 ที่ทำได้แล้วถือว่ายังไม่น่ามีผลมากนัก

 

2. ธุรกิจบริการ (Service) บริการหลังการขายแบ่งเป็น 3 ลักษณะ คือ

-ศูนย์ซ่อมและบริการสินค้า Apple ภายใต้ชื่อ “iCare”

-ร้านให้บริการ TRUE Shop ภายใต้ชื่อ “TRUE by Comseven”

-ศูนย์ซ่อมและบริการสินค้า  Banana Service Center

3.ธุรกิจเชิงพาณิชย์ และลูกค้าองค์กร (B2B) ตลาดค่อนข้างใหญ่ COM7 ยังไม่ได้เจาะตลาดมาก

4. ธุรกิจค้าปลีกออนไลน์ (online) ภายใต้ชื่อ www.bananashopping.com

 

สรุปจำนวนสาขาทั้งหมดของ COM7

 

 

สัดส่วนของสินค้า

 

จะเห็นได้ได้ว่าสัดส่วนของกลุ่ม mobile ใน Q3 มีสัดส่วน เกือบๆ 60% มูลค่า 4,000 ล้าน

 

 

 

สินค้าเรือธงใน Q4

 

 

สรุป COM7

ปกติสินค้าของ apple จะช่วยให้ยอดขายต่อชิ้นสูงแต่ gp ต่ำกว่าแบรนด์อื่น

ถ้าส่วนนี้ drop ไปก็น่าจะดู สินค้าแบรนด์อื่นจะมาทดแทนได้หรือไม่

(ปัญหาคือผมไม่มีตัวเลขสัดส่วนเลยคาดการณ์ยาก)

ถ้าเข้าใจไม่ผิดปีนี้ผบห.ตั้งเป้าโต 20%  9M/2018 ยอดขายโต 28% Q4 เป็น hight season

ถ้าไม่มีอะไรผิดพลาดก็น่าจะได้ตามเป้า

ที่ราคา 14.9 บาท  Market cap 17,880 ล้านบาท  PE 21.31 เท่า

9M/2018 ทำรายได้  19,834 กำไร 626 ล้านบาท  NPM 3.1%

Q4/2017  ทำรายได้ 7,173 ล้านบาท กำไร 212 ล้านบาท NPM 2.9%

 

ในกรณีที่แย่มากๆ ( Worst case )

ถ้าให้ com7 ทำกำไรใน Q4/2018 ได้เท่าปีที่แล้ว 200 ล้าน FPE = 17,880/826 = 21.6 เท่า

ต่างจาก PE ปัจจุบันไม่มากน่าจะถือ ว่าข่าวค่อนข้าง price in ไปในราคาเรียบร้อยแล้ว

แต่ประเด็นที่น่ากังวลกว่าคือ    ทำไมราคานำมาก่อนข่าว!!!!  what !!!!