หุ้น CHO : เมล์นรกหมวยยกล้อ(แต่วันนี้เบรกแตก)!!!

CHO-Graph price

 

CHO-News ngv

ภาพที่ท่านผู้ชมเห็นก็คือ การวิ่งแบบกระจุยของ หุ้น CHO หรือ

บริษัท ช ทวี จำกัด (มหาชน)

(ก่อนที่วันนี้จะเบรกแตกในวันนี้!!! )

หลังจากที่โดนระงับการส่งมองรถเมล์ NGV (ร่วมกับบริษัท SCN) แต่ตอนนี้ศาลปกครองได้ยกฟ้องแล้ว ทำให้สามารถส่งมอบงานได้ตามปกติ วันนี้ผมก็เลยถือโอกาสมาสรุปธุรกิจ และ story หลังจากนี้ จะมีอะไรให้ไปต่อหรือไม่?

 

ที่มาข่าว: https://www.hooninside.com/news-feed/75560/view/

 

หุ้น CHO ทำมาหากินอะไร?

CHO-Product
CHO-Product

 

เนื่องจากบริษัทนี้ทำ ผลิตภัณฑ์เยอะมาก ผมจะพยายามสรุปตัวที่สำคัญๆ ประมาณนี้ครับ

1.ผลิตภัณฑ์มาตรฐาน เป็นสินค้าที่ทั่วไป ออกแบบไม่ซับซ้อน เช่น รถบรรทุก, รถพ่วงแบบต่างๆ ทำทั้งส่วนตู้และส่วนหัวรถ

สัดส่วนรายได้ 6% ของรายได้ทั้งหมด เทียบกับ 9M/2017 ที่ 34%

2.ผลิตภัณฑ์ออกแบบพิเศษ จะมีความซับซ้อนทางวิศวกรรมมากขึ้น เช่น รถลำเลียงอาหารบนเครื่องบิน (สำหรับรุ่น AIR BUS 380 CHO มีmarket share เป็นอันดับ 1  )  , รถพยาบาลที่ใช้ในสนามบิน, รถขนขยะ, รถดับเพลิง(ทำให้กับญี่ปุ่น บรรจุได้ทั้งน้ำและโฟมในคันเดียว), รับซ่อมปืนจำนวน 22 กระบอก ให้กระทรวงกลาโหม สัญญา 3 ปี มูลค่า 426 ลบ. (รับรู้รายได้ปี 2562-2564), BUS SMART CITY รถบัสขสมก.

9M/2018 สัดส่วนรายได้ 86% ของรายได้ทั้งหมด   เทียบกับ 9M/2017 ที่ 55% นี่น่าจะเป็นเหตุผลให้ปีนี้รายได้โดยรวมโต และ งานส่วนนี้ก็มี GP ที่ดีกว่าผลิตภัณฑ์มาตรฐาน

(ผมว่าบริษัทนี้ทำอะไรแปลกๆเยอะมาก สินค้าก็เยอะมาก ลองไปดูใน OOPDay ได้นะครับ )

3. งานบริหารโครงการและงานบริการ

3.1งานบริหารการสร้างเรือตรวจการณ์ไกลฝั่ง ของกองทัพเรือ ร่วมกับ บจ.อู่กรุงเทพ  บริหารโครงการเรือตรวจการณ์ไกลฝั่ง และส่งมอบเรือแล้ว 1 ลำชื่อเรือรบหลวงตรัง ตอนนี้กำลังทำลำที่ 2

3.2 ขายอะไหล่และบริการซ่อม รถบรรทุก ตอนนี้มีอยู่ 6 ที่

3.3 GREEN&SMART ที่มหาวิทยาลัยขอนแก่น และ RTC Chiangmai Smart Bus รถประจำทางของเชียงใหม่ งานนี้เป็นโมเดลขายรถให้+ซ่อมบำรุง

3.4 โครงการบริหารงานซ่อมบำรุงและศูนย์ซ่อมสำหรับ Tesco-Lotus&Linfox และลูกค้าทั่วไป

สัดส่วนรายได้ 8% ของรายได้ทั้งหมด เทียบกับ 9M/2017 ที่ 12%

 

สัดส่วนงานในประเทศ 88% : 12% ในต่างประเทศ

จะว่าไปบริษัทนี้ก็ดูเป็นเหมือนบริษัทรับเหมา ลองไปดู Backlog บ้าง

CHO-Backlog Q3 2018

 

ผมลองเอา backlog ที่บ.ได้แสดงใน OOPDAY Q4/2017 ว่าบริษัทหางานเพิ่มได้มากน้อยเพียงใด

CHO-Backlog Q4 2017

 

สรุปหุ้น CHO จะไปต่อมั้ย?

1.

CHO-NGV lot 2

https://www.hooninside.com/news-feed/76653/view/

เท่ากับว่าจะมีรายได้เพิ่มจากรถเมล์ NGV lot แรก 102 คัน(ส่งมอบแล้วแต่ยังไม่ได้รับเงิน) + lot 2  107 คัน(ไม่แน่ใจว่าจะได้รับเงินเลยหรือไม่) lot 3 อีก 187 คัน มีกำหนดส่งมอบประมาณเดือนกุมภาพันธ์ 2562

 

2.เท่าที่ดูจะเห็นว่า ตามbacklog นี้ จะเหลือรับรู้รายได้ใน Q4 อีก 160 ลบ.(เป็นอย่างน้อย)

ต้นปี บ.มี backlog ที่จะรับรู้ในปีนี้ 2,374 ลบ. 9M/2018 บริษัทรับรู้รายได้ไปแล้ว 1,978 ลบ. กำไร 83.18 ลบ. NPM 4.2%

เท่าที่ดูบริษัทตั้งเป้าปีนี้รายได้โต 20% จากปีที่แล้วที่ 1600 ลบ. ซึ่ง 9M/2018 ก็เกินเป้าของปีนี้ไปเรียบร้อยแล้ว

 

3.ต้นปี มีbacklog ที่รับรู้หลังปี 61 จำนวน 1,845 ลบ.    Q3/2018 มีbacklog ที่รับรู้หลังปี 61 มี 3,894 ลบ.

ถือว่าบริษัทหางานได้เก่งพอใช้ได้เลย

 

4. ผมว่าการคาดการรายได้ ถือว่ายากพอสมควร เนื่องจากโปรเจคย่อยๆค่อนข้างเยอะ แถมยังมีงานซ่อมบำรุงหลังการขายอีก

 

โดยรวมแล้วจุดเด่นหลักๆ ของบริษัทน่าจะเป็นที่การทำงานเฉพาะทาง ด้วย Gp 16.59%  NP 4.2%

ดูแล้วถือว่าไม่ค่อยดึงดูดคู่แข่งใหม่ๆซักเท่าไร

แต่ความเสี่ยงสำคัญๆ น่าจะเป็นการที่มีงานจากภาครัฐหลายๆงาน อาจมีปัญหาที่คาดไม่ถึง เช่น รถเมลล์ NGV เป็นต้น

รวมถึงรายได้หลักๆน่าจะเป็นงานโปรเจคซะมากกว่า ทำให้รายได้ไม่ค่อยต่อเนื่อง คงต้องตาม backlog อย่างใกล้ชิด ถ้าลดลงอย่างมีนัยสำคัญก็เป็นจุดที่ต้องระวัง…

เตรียมตัว….

บรัยยย

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Written by 

คนธรรมดาๆ ที่ชอบคิดว่าตัวเองเป็น "ศิลปิน" ทั้งๆที่วาดรูป และเล่นดนตรีไม่เป็น ชอบการลงทุน และอ่านหนังสือเป็นกิจวัตร ความฝันก็คือ "มองหาเส้นขอบฟ้าที่อยู่ถัดไป..."

UA-36576237-2